如何看待社融口径下的贷款出现负增长 

7月份，社融存量同比增速为8.2%，较上月提高0.1个百分点。其中，当月社融增量为7708亿元，政府债券和企业债券构成了主要支撑。然而，信贷融资的需求仍然低迷。具体来看，数据有以下几个特点：

第一，社融口径下信贷出现了负增长。上一次出现负增长是在2005年7月。融资需求低迷可能有以下几点原因：

首先，企业和居民部门的新增融资需求偏弱，而且还忙于偿还贷款。

企业部门短期贷款减少5500亿元，同比多减1715亿元；中长期贷款新增1300亿元，同比少增1412亿元。

7月的PMI数据和BCI数据均显示企业经营活动的热度下滑，未来投资意愿下降。从高频指标来看，螺纹钢、热轧卷板的产量和表观消费类也有所下滑。企业面对内需疲软和出口风险，减少生产，这进一步对融资需求形成拖累。